Сегодня Силуанов ответил прессе на многие интересные вопросы. Выделю основные моменты, которые нам особенно важны, как инвесторам.



Исполнение бюджета
Сценарий сокращения ВВП на 5% в 2020 году базовый, по оценкам ЦБ, доходы бюджета минус 4 трлн руб от плановых.

Расходы бюджета
Будут задействоваться ФНБ и займы, чтобы профинансировать текущие обязательства и антикризисные программы.
Откуда брать денюжки?

• Деньги от сделки с акциями Сбербанка (1.07 трлн в этом году)
• Переходящие с прошлого года остатки (1.1 трлн)
• Займы

Нацпроекты
Показатели многих нацпроектов будут пересмотрены, некоторые сдвинутся по времени.

Госдолг
Кардинально наращивать госдолг (в два раза) нельзя, так как займы достаточно дорогие, и их обслуживание ложится большим бременем на бюджет.

Дивиденды госкомпаний
Позиция Минфина прежняя, государственные компании должны направлять на выплату дивидендов не менее 50% прибыли по МСФО.

Бюджетное правило
Цена отсечения должна работать. Каждый год она растет на 2%, в 2022 г. будет $44/барр. Это очень высокая планка, если исходить из нынешних реалий. Министерство финансов, вероятно, будет предлагать заморозку цены отсечения. Для рубля новость так себе.

Основные выводы, которые следуют из слов Силуанова таковы:

• Выстроенная после кризиса 2014 года макроэкономическая конструкция не подвергается пересмотру, все основные принципы сохраняются
• Бюджетное правило пересматриваться не будет, но вероятна заморозка цены отсечения
• Тема, предлагаемая госбанками, мол, нарастите займы, мы всё выкупим, заняв у ЦБ через длинное РЕПО – не ожидается